现金流增长是股现业绩增长的前兆
从企业经营的角度来看,企业销售产品获得主营收入,理论上会同时带来现金流入,经过费用、经营性现金流量等多项会计指标。金流
现金流增速折射公司质量
投资者之所以关注经营性现金流量,量帮是因为该项会计指标是反映上市公司经营能力和支付能力的一个最实在的指标。景点旅游、挖牛
但是金流,如果经营性现金流量持续增长以至于超过净利润,那么,这不仅仅意味着公司获得现金流的能力大增,还意味着这些经营性现金流量会在以后会计年度逐渐体现为净利润。因此,量帮在对经营性现金流量的研判上,不能过分迷信一个会计数据的推导过程,尚需要结合整个企业的经营流程进行判断。只不过,挖牛由于预收账款或应收账款等科目的调节,使得经营性流量与净利润又存在着一定的差异。成本匹配后,股现形成净利润,而费用与成本往往涉及到现金流出。同时,金流也需要考虑到经营性现金流量净额是可以调节的,上市公司可以通过关联方做高销售收入,当时支付货款,到次年时再通过向关联方购买商品。由此可见,在一定程度上净利润与经营性现金流量存在着正相关关系。因此,经营性现金流量的增长的确是上市公司业绩大幅增长的一个信号。
注意两个问题
当然,在实际操作中,也不能过分教条,因为部分行业具有极强的经营独特性,如资本密集型企业,固定资产规模比较大,而折旧不会产生现金流出,导致了经营性现金流量远远超过净利润,如水电企业每股经营性现金流量一直高于每股收益。从此数据不难看出,2005年上市公司经营性现金流入增长超跃净利润增幅,意味着上市公司的质量有了明显的提升。因此,经营性现金流量已成为投资者挖掘未来潜在优质股的一个新的视角。如果公司经营性现金流量净额远远超过净利润,就意味着该公司获得现金的能力极强,公司未来业绩增长有较大保障。如房地产企业,由于利润结算的影响,预售商品房收到的现金流可能在当年不能确认为净利润,但在以后年度会随着预售商品房达到确认条件而逐渐转化为利润。
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